2018.3.22---美聯儲局Fed宣布升息1碼(第6次升息)

2018.3.22---美聯儲局Fed宣布升息1碼
1.這是2015年12月Fed第6次升息
2.聯儲局維持2018年共加息三次的預測
3.聯儲局對長期利率的預測調高至 2.9%
-----2017.11.30南韓央行升息一碼 ,將基準利率調升至1.5%
-----2017.9.22美聯儲議息大會的主要內容：
a.2017~2020年美聯儲加息7次
1.維持基準利率不變,2017年再加息1次，2018年加息3次，2019年加息2次，2020年加息1次，
2.美聯儲還有7次加息，將提高利率1.75%，把利率加到2.75-3%的區間，
3.隨著美國加息，中國的基準利率不可能差市場利率太多，否則就有了套利空間
4.假設中國也將加息5-6次，那麼地方債，房地產這些恐怕都是重災區
b.美聯儲確定10月啟動縮表(縮減資產負債表)
1. 縮表作法：
---並非「賣出」證券，而是「少買」證券。
---並非「增加對市場供給」，而是「減少對市場需求」。

2. 如何「少買」？
==2017年10到12月：每月減購公債60億美元，MBS減購40億美元。　
==2018年1到3月：公債與MBS每月分別減購120億及80億美元。
==2018年4到6月：公債與MBS每月分別減購180億及120億美元。
==2018年7到9月：公債與MBS每月分別減購240億及160億美元。
==2018年10月起：每月分別減購300億及200億美元，減購額不再增加。
==第二年合計：2018年10月到2019年9月止，公債與MBS分別共減購3,600及2,400億美元，總計6,000億美元。
==第三年合計：2019年10月到2020年9月止，公債與MBS分別共減購3,600及2,400億美元，總計6,000億美元。　
3. 資產負債表最終規模：縮減金額介於1兆至2兆美元
-----2017.6.15Fed :升息1碼，並將從今年開始縮減資產負債表
1.2015年12月啟動升息循環以來第4次升息
2.Fed明確提及有意在今年內開始縮減資產負債表
3.開始把縮減上限設定為每月100億美元，包括美國公債的縮減上限為60億美元，抵押擔保證券的縮減上限為40億美元。
4.在未來一年裡，每三個月增加一次，直到兩者的縮減上限分別達到每月300億美元與200億美元。
5.將在縮減上限金額達到最高值後，維持該上限，資產負債表規模將持續以可預測的方式逐漸縮小，直到Fed認為並未持有必要以外的證券。
6.Fed預估2017年底利率區間中值1.375%,2018年底利率區間中值2.125%，2019年底預測值2.938%
7.未來3年內，美國將從市場抽走1.08兆的基礎貨幣，若再計入貨幣乘數的影響，未來市場上的美元貨幣供應量（M2）將減少3.35兆元左右。
-----2017.4.10 Rajeev De Mello :Fed 縮表可能會造成美國10 年期公債殖利率可能衝上 2.75%
-----2017.4.7三藩市聯儲主席：美聯儲縮減資產負債表或需時5年
-----2017.4.7---Krishna Guha :預期6月和9月Fed升息之後，Fed可能從12月開始縮減資產負債表規模。
-----2017.4.5Fed公布 3 月份會議記錄，透露計劃今年開始縮減 4.5 兆美元的資產負債表
==Fed 資產負債表逾 4250 億美元的美國公債，將於2018年到期
==Fed 過去 12 個月將到期後再投資收購的 MBS，規模則約 3500 億美元，
==澳盛 :有關 Fed 縮表的關鍵問題，主要聚焦於出手的時間、速度以及先縮減 MBS 或是同時也減少持有的美債，若 Fed 停止再投資美債市場，衝擊可能超越每過一段時間升息，因為如此一來誰來將殖利率壓低？尤其當國外對美債的需求正在萎縮。